經(jīng)過一個(gè)多月的溝通，由財(cái)政部主導(dǎo)20多個(gè)部委參與的第三批PPP示范項(xiàng)目名單終于落地??，項(xiàng)目總計(jì)516個(gè)，計(jì)劃總投資金額達(dá)11708億元。

相比前兩次千億元規(guī)模，這次的投資額直接上提達(dá)到上萬億元。在穩(wěn)增長形式緊迫的當(dāng)下，此次項(xiàng)目落地???????，釋放出決策層加碼穩(wěn)增長的信號????。

幾乎是同時(shí)???????，市場傳出發(fā)改委對于專項(xiàng)建設(shè)基金(專項(xiàng)債)的貼息方案將做出調(diào)整。國開行、農(nóng)發(fā)行新發(fā)行的第七批專項(xiàng)建設(shè)債將按照新方案執(zhí)行。對比前六批專項(xiàng)建設(shè)債是由中央財(cái)政貼息90%，據(jù)知情人士透露，新的貼息政策針對不同的項(xiàng)目類型，分為幾個(gè)貼息檔次??，最低檔的是零貼息，最高檔仍然是貼息90%，其他檔次分別是貼息70%、50%?????♂?。

據(jù)知情人士透露????，專項(xiàng)建設(shè)基金本意是為地方政府解決資金缺口的專項(xiàng)建設(shè)債?????♂?，因?yàn)樨?cái)政貼息90%的利好，成為政府和企業(yè)爭搶的主要?jiǎng)恿??。

市場人士認(rèn)為，專項(xiàng)債重啟??，需要對投資方向和貼息率做調(diào)整，否則對拉動民間投資的效果并不明顯。

補(bǔ)貼擾亂市場

據(jù)介紹，專項(xiàng)建設(shè)基金由國家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行長期專項(xiàng)建設(shè)債券所募集的資金建立而成，中央財(cái)政按照債券利率的90%貼息。

同時(shí)，國開行和農(nóng)發(fā)行在發(fā)改委提供的各地優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目中????，選擇具體的項(xiàng)目來投放資金????，以資本金形式進(jìn)入項(xiàng)目?；鹜斗胖攸c(diǎn)是各地地鐵、大型水利?????♂?、農(nóng)村電網(wǎng)改造、寬帶鄉(xiāng)村??、棚戶區(qū)改造等領(lǐng)域。

由此可見，其對拉動投資需求具有重要意義??。

發(fā)改委公布的2016年上半年投資數(shù)據(jù)顯示：基礎(chǔ)設(shè)施投資49085億元，同比增長20.9%，增速比1~5月提高0.9個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中道路運(yùn)輸業(yè)??、水利管理業(yè)和航空運(yùn)輸業(yè)投資增速分別比1~5月提高3個(gè)????、3.6個(gè)和8.5個(gè)百分點(diǎn)???????。

新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資240202億元，同比增長25.1%??，增速比1~5月回落7.1個(gè)百分點(diǎn)???????，比上年同期增速提高了23.5個(gè)百分點(diǎn)。投資到位資金282443億元，同比增長8%。

對此，彩神ll有限公司政府與公共事業(yè)部咨詢員蔣彥星在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，專項(xiàng)建設(shè)基金重點(diǎn)起到一個(gè)國家產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)向標(biāo)的作用??，同時(shí)解決項(xiàng)目資本金不足的現(xiàn)實(shí)需求??。由于專項(xiàng)建設(shè)基金必須投向已經(jīng)具備建設(shè)條件的項(xiàng)目，因此項(xiàng)目必須獲得投資主管部門的批復(fù)??，也就意味著各項(xiàng)前期文件、項(xiàng)目邊界基本已經(jīng)鎖定????。

但在實(shí)際操作中，項(xiàng)目邊界問題似乎并未界定清晰。

“專項(xiàng)債因?yàn)橛兄醒胴?cái)政90%的貼息???????♂?，對企業(yè)來說???????，只有10%的利息，即使加上一些手續(xù)費(fèi)??，企業(yè)成本總共不超過2%，和銀行6%的利息相比，發(fā)改委的專項(xiàng)債利率低更能調(diào)動市場的熱情。”一位財(cái)稅系統(tǒng)人士告訴記者??????。

該人士表示????，在項(xiàng)目邊界上??，政府和企業(yè)關(guān)注的項(xiàng)目資質(zhì)非常好，其中很多項(xiàng)目都比較適合用PPP模式來做，但最后都采取了專項(xiàng)債的方式，一定程度上擠出了社會資本投資PPP的空間。

10月14日，多位PPP領(lǐng)域?qū)＜腋嬖V記者，如果發(fā)改委不改變專項(xiàng)債的投資方向和貼息率??7??，那么市場投入多少專項(xiàng)債就意味會擠出多少社會資本參與PPP，這必然會擾亂市場規(guī)則。

數(shù)據(jù)顯示，截止到目前，專項(xiàng)債已經(jīng)發(fā)行1.8萬億元，不過由于前期實(shí)施中暴露的一些問題，第七批專項(xiàng)債并未如預(yù)期按時(shí)發(fā)行???????。

10月中旬，《財(cái)新》報(bào)道稱，發(fā)改委已經(jīng)調(diào)整了投資方向和貼息率，新的貼息政策主要分為90%????、70%、50%和零貼息。資金投向更加強(qiáng)調(diào)供給側(cè)改革的導(dǎo)向??，更側(cè)重于高科技、新型制造業(yè)、產(chǎn)能升級行業(yè)等。

不過，官方并未對上述內(nèi)容進(jìn)行正面回應(yīng)。

PPP行業(yè)分布調(diào)整

10月13日??，財(cái)政部等20個(gè)部委披露了第三批PPP示范項(xiàng)目名單??，項(xiàng)目數(shù)量和計(jì)劃總投資額遠(yuǎn)超前兩批PPP示范項(xiàng)目之和???????。

記者對比發(fā)現(xiàn)，相比前兩次，此次示范項(xiàng)目行業(yè)分布有所變化。養(yǎng)老教育行業(yè)比重增加，水務(wù)、水利、環(huán)保等傳統(tǒng)PPP優(yōu)勢行業(yè)比例下降????????，顯示出財(cái)政部對第三批示范項(xiàng)目在行業(yè)指導(dǎo)上的傾向性。

值得注意的是，市政、水務(wù)?、交通行業(yè)PPP項(xiàng)目憑借成熟的運(yùn)作模式和穩(wěn)定的預(yù)期收益??，仍在榜單中占據(jù)主導(dǎo)地位，但傳統(tǒng)優(yōu)勢已在下降，PPP模式正在向更多行業(yè)滲透，綜合管廊??、片區(qū)開發(fā)???????????、文化體育????、科技等新興行業(yè)項(xiàng)目異軍突起。

彩神ll有限責(zé)任公司政府與公共咨詢事業(yè)部副總監(jiān)吳赟認(rèn)為相較于前兩批，本批PPP示范項(xiàng)目在項(xiàng)目數(shù)量???????、投資總規(guī)模、所涉及的省市范圍還是所覆蓋的行業(yè)領(lǐng)域方面都有空前的突破。項(xiàng)目數(shù)量擴(kuò)增2.5倍，投資額增加1.77倍。“經(jīng)過兩年的探索，各參與方對于PPP模式的運(yùn)作有了更豐富的經(jīng)驗(yàn)，更有信心在新興行業(yè)中推廣。”他表示??。

根據(jù)財(cái)政部PPP中心數(shù)據(jù)，截至8月31日，進(jìn)入全國PPP綜合信息平臺項(xiàng)目庫的項(xiàng)目數(shù)量已經(jīng)高達(dá)10313個(gè)，計(jì)劃總投資額突破12萬億元，今年每個(gè)月PPP投資額以平均5000億元的規(guī)模遞增?????♀?。

記者了解到，為了保障項(xiàng)目的落地率，第三批項(xiàng)目在評審過程中特別加入了項(xiàng)目落地進(jìn)度這一重要考量因素。

根據(jù)《關(guān)于聯(lián)合公布第三批政府和社會資本合作示范項(xiàng)目加快推動示范項(xiàng)目建設(shè)的通知》，第一批示范項(xiàng)目應(yīng)于2016年底前完成采購??，第二批示范項(xiàng)目應(yīng)于2017年3月底前完成采購，逾期未完成采購的將調(diào)出示范項(xiàng)目名單，第三批示范項(xiàng)目原則上應(yīng)于2017年9月底前完成采購???????。