2022年下半年?????♀?，我國(guó)創(chuàng)新設(shè)立政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具（下稱“金融工具”），人民銀行大力推動(dòng)金融工具落地落實(shí)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)配套融資持續(xù)跟進(jìn)，為一大批重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)注入強(qiáng)勁金融動(dòng)力???????。

證券時(shí)報(bào)記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在金融工具發(fā)揮“先手棋”作用??、緩解重大項(xiàng)目資本金融資難題、助力更多項(xiàng)目及時(shí)開(kāi)工建設(shè)的同時(shí)???????，金融機(jī)構(gòu)也在開(kāi)展配套融資工作為項(xiàng)目建設(shè)續(xù)航??。今年來(lái)????，前期投放的金融工具仍在持續(xù)發(fā)揮撬動(dòng)作用，配合專項(xiàng)債券發(fā)行，為形成有效投資提供有力保障。

推動(dòng)項(xiàng)目盡早開(kāi)工

“項(xiàng)目資本金到位困難成為制約項(xiàng)目建設(shè)和貸款投放的重要因素之一。”人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾曾指出，對(duì)于遲早要干的項(xiàng)目???????，通過(guò)金融工具的支持?????♀?，能夠快速精準(zhǔn)打通資本金無(wú)法到位造成的堵點(diǎn)??，推動(dòng)項(xiàng)目盡早開(kāi)工，盡快形成實(shí)物工作量??，助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

我國(guó)長(zhǎng)期施行的項(xiàng)目資本金制度要求固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目必須首先落實(shí)資本金才能進(jìn)行建設(shè)，且項(xiàng)目資本金必須為非債務(wù)性資金。在人民銀行創(chuàng)新推出金融工具前，承接項(xiàng)目資本金的主要來(lái)源通常為自有資金????、財(cái)政資金或資本金專項(xiàng)債。記者在實(shí)地探訪中了解到，部分地方國(guó)企在近年主要依靠自有資金落實(shí)項(xiàng)目資本金。

作為一家地方國(guó)企，東莞市水務(wù)集團(tuán)有限公司在通過(guò)上馬一系列工程項(xiàng)目補(bǔ)齊當(dāng)?shù)厮幚砟芰θ笨诘耐瑫r(shí)??????，也頭疼于資本金的籌集??。東莞市水務(wù)集團(tuán)凈水公司黨委委員、副總經(jīng)理蔡永權(quán)對(duì)記者說(shuō)，近兩年?yáng)|莞市水務(wù)集團(tuán)大概有120億元的項(xiàng)目總投資規(guī)模，若按項(xiàng)目資本金占總投資20%的比例????，集團(tuán)需要籌集24億元資本金??，一般企業(yè)很難持有如此規(guī)模的流動(dòng)資金??。

“以前沒(méi)有政策性???????、開(kāi)發(fā)性金融工具????????????，企業(yè)如果有很多項(xiàng)目要推進(jìn)，在尋求資本金上真是存在一些困難。”蔡永權(quán)感慨。

隨著去年下半年我國(guó)設(shè)立國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，允許通過(guò)政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具用于補(bǔ)充重大項(xiàng)目資本金???????♂?、但不超過(guò)全部資本金的50%后??，許多企業(yè)都感受到資本金籌措壓力明顯減少?????????♂?。據(jù)蔡永權(quán)介紹，東莞市水務(wù)集團(tuán)共有11個(gè)項(xiàng)目獲得金融工具約11.5億元的資本金補(bǔ)充，約占全部資本金的50%、項(xiàng)目總投資的10%。“相當(dāng)于撬動(dòng)了我們100多億元的投資。”

不僅是東莞市水務(wù)集團(tuán)獲得政策紅利，記者從人民銀行廣州分行了解到，截至4月末，廣東政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具累計(jì)支持項(xiàng)目274個(gè)、投放金額1178億元，居全國(guó)首位???♂?。在金融工具有效帶動(dòng)下，4月末????????，廣東基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)單位貸款余額3.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.3%，增速比去年同期高4.6個(gè)百分點(diǎn)。

“投貸聯(lián)動(dòng)”護(hù)航項(xiàng)目建設(shè)

過(guò)去一年，人民銀行指導(dǎo)政策性、開(kāi)發(fā)性銀行投放7399億元金融工具資金，確保了一大批重大項(xiàng)目順利開(kāi)工，但由于投放時(shí)間集中在去年下半年，項(xiàng)目建設(shè)帶來(lái)的實(shí)物工作量去年尚未完全釋放??。

為此???????，國(guó)家發(fā)展改革委副主任楊蔭凱在3月6日國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上指出，今年將持續(xù)推動(dòng)去年開(kāi)工的政策性??????、開(kāi)發(fā)性金融工具項(xiàng)目加快建設(shè)，努力形成更多實(shí)物工作量。據(jù)華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)助理?????♂?、首席宏觀分析師張瑜測(cè)算，去年借助金融工具開(kāi)工的項(xiàng)目在今年繼續(xù)建設(shè)??，將帶來(lái)約2.2萬(wàn)億元的投資拉動(dòng)。

推動(dòng)項(xiàng)目持續(xù)建設(shè)????，意味著金融支持不能局限于補(bǔ)充項(xiàng)目資本金，更要確保項(xiàng)目建設(shè)資金不斷檔??，并要求項(xiàng)目資金及時(shí)使用??。為此0??，去年下半年以來(lái)，人民銀行也在積極引導(dǎo)商業(yè)銀行信貸資金等社會(huì)資本跟進(jìn)提供融資???????????，做好“投貸聯(lián)動(dòng)”工作?????♀????。

其中，位于東莞市的虎門寧洲污水處理廠三期工程項(xiàng)目（下稱“虎門寧洲污水廠三期項(xiàng)目”）就享受到了中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行東莞市分行（下稱“農(nóng)發(fā)行東莞市分行”）提供的“投貸聯(lián)動(dòng)”全方位資金保障。

在2022年9月9日，農(nóng)發(fā)行東莞市分行首先向東莞市水務(wù)集團(tuán)投放期限20年的政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具資金3583萬(wàn)元，約占到項(xiàng)目總投資的10%，有效解決了項(xiàng)目資本金問(wèn)題?????♂?。隨后，農(nóng)發(fā)行東莞市分行迅速為該項(xiàng)目的配套審批貸款2.79億元??，約占項(xiàng)目總投資的77.9%?????。通過(guò)金融工具資金投放與貸款跟進(jìn)??，配合企業(yè)自有資金和后續(xù)專項(xiàng)債資金，為項(xiàng)目建設(shè)提供了全面的資金保障，為工程建設(shè)按下了“加速鍵”。

“我們?cè)陂_(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施基金投放的同時(shí)，也會(huì)為項(xiàng)目提供后續(xù)的配套融資服務(wù)??，確保整個(gè)項(xiàng)目的資金來(lái)源全額到位。”農(nóng)發(fā)行東莞市分行黨委委員、副行長(zhǎng)呂偉偉對(duì)記者表示，在做好資金保障工作的同時(shí)，農(nóng)發(fā)行東莞市分行也會(huì)嚴(yán)格審核資金支付??，確保資金?？顚Ｓ?????♀?。通過(guò)資金賬戶，農(nóng)發(fā)行東莞市分行能夠監(jiān)管項(xiàng)目進(jìn)度?????♀????????，督察企業(yè)加快用款，加快形成實(shí)物工作量。

多方籌措筑牢基建底盤

如今，政策性????、開(kāi)發(fā)性金融工具支持的2700多個(gè)項(xiàng)目已全部開(kāi)工建設(shè)，一個(gè)個(gè)建設(shè)正酣的工程將在未來(lái)同時(shí)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益???♂?。

金融工具得以迅速投放至項(xiàng)目，離不開(kāi)推進(jìn)有效投資重要項(xiàng)目協(xié)調(diào)機(jī)制和金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化銀企項(xiàng)目對(duì)接，加快推進(jìn)并聯(lián)審批，力促資本金快速直達(dá)項(xiàng)目主體。例如????，在2022年10月中旬，湖南政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具就已經(jīng)全部投放完畢??，投放金額達(dá)282.8億元，支持77個(gè)項(xiàng)目；廣東第二批1007億元金融工具項(xiàng)目資金在10天內(nèi)快速簽約落地?????♀?。

重大項(xiàng)目能夠獲得較低成本的貸款，也離不開(kāi)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)加大對(duì)基建重點(diǎn)領(lǐng)域的傾斜力度。例如，中國(guó)銀行湖南省分行對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類貸款項(xiàng)目給予30基點(diǎn)的優(yōu)惠??；工商銀行湖南省分行在定價(jià)授權(quán)方面，對(duì)基建白名單客戶新發(fā)放貸款利率給予10～20基點(diǎn)的優(yōu)惠??????♂?。

“國(guó)開(kāi)行廣東分行將扎實(shí)做好基金運(yùn)營(yíng)、投后管理、風(fēng)險(xiǎn)防控等各項(xiàng)工作???♂?。”國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行廣東省分行副行長(zhǎng)卓凱告訴記者，下一步，國(guó)開(kāi)行廣東分行將加大力度向政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具項(xiàng)目提供配套貸款???????，以高質(zhì)效金融服務(wù)助力廣東省基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)??。

在金融工具持續(xù)發(fā)揮撬動(dòng)作用的同時(shí)??，新增地方政府專項(xiàng)債券的發(fā)行也將進(jìn)一步擴(kuò)大有效投資。近期????????，各地已經(jīng)開(kāi)啟第二批新增政府債務(wù)限額分配工作，普遍觀點(diǎn)預(yù)計(jì)下半年還將迎來(lái)一輪專項(xiàng)債發(fā)行小高峰秘?。

不過(guò)，彩神ll有限責(zé)任公司副總經(jīng)理譚志國(guó)對(duì)記者說(shuō)，在金融支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中????，要加強(qiáng)項(xiàng)目合規(guī)審核，部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目本身難以自平衡，如果不能解決基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目合規(guī)的投資回報(bào)問(wèn)題，最終的投資平衡還是需要政府財(cái)政資金某種形式的補(bǔ)償，往往涉及政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?????。另外?????，建議金融工具的使用要與引導(dǎo)社會(huì)資本投資、發(fā)行REITs等充分結(jié)合?????♂????，發(fā)揮更高的效率。