從去年“加強(qiáng)資源統(tǒng)籌??，支持高風(fēng)險市縣緩解還本付息壓力”到今年“統(tǒng)籌好地方債務(wù)風(fēng)險化解和穩(wěn)定發(fā)展”???♀?，財政部門對于化解地方政府債務(wù)風(fēng)險（以下簡稱“化債”）的工作思路已有調(diào)整。財政部黨組書記????、部長藍(lán)佛安在最新一期《求是》雜志署名文章中指出，財政部門要遠(yuǎn)近結(jié)合???????、標(biāo)本兼治，會同有關(guān)方面加快建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，在高質(zhì)量發(fā)展中逐步化解風(fēng)險??。

從地方政府間“因地施策”的化債部署，到中央財政對央地債務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，在受訪專家學(xué)者看來????，2024年的地方化債工作在繼續(xù)落實好一攬子方案的同時??，更加注重宏觀治理和綜合施策，努力建立起更加穩(wěn)定、可持續(xù)的長效機(jī)制。

地方化債差異化成趨勢

2024年，防范化解地方債務(wù)風(fēng)險依然是各地的重點(diǎn)工作之一。記者梳理各省?????、自治區(qū)、直轄市的2024年政府工作報告以及《2023年預(yù)算執(zhí)行情況和2024年預(yù)算草案的報告》（以下簡稱“預(yù)算報告”）發(fā)現(xiàn)????，各地在明確將繼續(xù)堅持“遏增化存”，落實好一攬子化債方案的同時??，“因地施策”的特征更加明顯。

2023年，多地在一攬子化債方案的基礎(chǔ)上制定更多符合當(dāng)?shù)貙嶋H情況的子方案。來到2024年后，各地繼續(xù)強(qiáng)調(diào)將推進(jìn)本省的“1+N”化債方案?????♀?。近日，江西省召開第41次省政府常務(wù)會議指出??????，要深化落實防范化解地方債務(wù)風(fēng)險“1+9”方案。

推進(jìn)符合當(dāng)?shù)厍闆r的化債方案，意味著各地的化債舉措將各有側(cè)重。比如，湖南、四川等省份在預(yù)算報告中強(qiáng)調(diào)用好用足金融支持化債政策；甘肅???????、吉林等省份注重對資源、資產(chǎn)、資金的盤活工作，明確將加大盤活重組力度；安徽????、福建等省份將加強(qiáng)地方政府融資平臺公司治理????。

此外，部分省份還在探索化債新舉措??。今年2月，貴州省城投債出現(xiàn)一筆“統(tǒng)借統(tǒng)還”案例，即由資質(zhì)較好的融資平臺發(fā)債承接區(qū)域內(nèi)弱資質(zhì)平臺借新還舊債券額度，被市場機(jī)構(gòu)視為對優(yōu)化地區(qū)債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低融資成本、提升地區(qū)整體信用的積極探索。

近日，陜西省財政廳相關(guān)負(fù)責(zé)人表示??，將設(shè)立債務(wù)風(fēng)險化解儲備金，撬動更多金融資源參與化債，探索出一條“政府+市場”協(xié)同化債的新路子???????。通過加大轉(zhuǎn)移支付力度、爭取隱性債務(wù)風(fēng)險化解試點(diǎn)、投放儲備金等措施，重點(diǎn)地區(qū)債務(wù)風(fēng)險實現(xiàn)平穩(wěn)過渡，全省債務(wù)風(fēng)險總體可控。

“總體來看???????，不同地方的政府債務(wù)體現(xiàn)較強(qiáng)的差異性???????，各地結(jié)合自身特點(diǎn)實施差異化的化債方案或成趨勢。”上海交通大學(xué)財稅法研究中心副主任王樺宇在接受證券時報記者采訪時表示，“一地一策、一企一策、一債一策”的化債方式可以調(diào)動地方政府償債的積極性?????、主動性和創(chuàng)造性，也為政府、金融機(jī)構(gòu)?????????、債權(quán)人等相關(guān)主體在法律框架多元化解地方債問題開出了“良方”。

重點(diǎn)省份聚焦存量債務(wù)化解

今年，存量隱性債務(wù)風(fēng)險化解工作將重點(diǎn)聚焦在12個重點(diǎn)省份上。

2023年12月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《重點(diǎn)省份分類加強(qiáng)政府投資項目管理辦法(試行)》??，即市場廣泛討論的“47號文”。記者了解到，“47號文”將天津?、內(nèi)蒙古、遼寧???????、吉林??、黑龍江、廣西、重慶?????、貴州、云南?????、甘肅??、青海、寧夏等12個地區(qū)列為重點(diǎn)省份，要求重點(diǎn)省份“砸鍋賣鐵”全力化解地方債務(wù)風(fēng)險????♀?，同時嚴(yán)控新建政府投資項目??。

相較于其他地區(qū)，12個化債重點(diǎn)省份在預(yù)算報告中更加重視存量隱性債務(wù)風(fēng)險化解?????♂?。例如，甘肅省預(yù)算報告指出，今年將加大資源資產(chǎn)資金盤活力度，統(tǒng)籌再融資??、展期等工具???????，窮盡一切手段化解地方債務(wù)風(fēng)險????；青海省預(yù)算報告指出，今年將統(tǒng)籌各類資產(chǎn)資源和支持政策措施???????，加大“節(jié)衣縮食”????、過緊日子力度?，騰出更多資金用于化解地方債務(wù)風(fēng)險????♀?。

3月18日，貴州省將發(fā)行年內(nèi)第二批地方政府債券??，其中包含用于“化解存量債務(wù)”的特殊再融資債券215.614億元。開年以來，僅有貴州省??、天津市兩地公開或計劃發(fā)行特殊再融資債券，累計規(guī)模達(dá)741.99億元。

過去一年????，中央財政在地方政府債務(wù)限額內(nèi)安排超1.38萬億元的特殊再融資債券，支持高風(fēng)險地區(qū)化解隱性債務(wù)和清理政府拖欠企業(yè)賬款等???????♂?。根據(jù)2023年全國地方政府債務(wù)限額與債務(wù)余額計算，市場機(jī)構(gòu)普遍預(yù)估今年特殊再融資債券的理論發(fā)行空間在1.4萬億元左右??????????？紤]到總體規(guī)模有限??，今年特殊再融資債券或?qū)⒓蟹峙浣o化債重點(diǎn)省份，用于高風(fēng)險地市的風(fēng)險化解??。

以“發(fā)展”促“化債”

在我國隱性債務(wù)規(guī)模逐步下降，地方政府債務(wù)風(fēng)險總體可控的背景下，藍(lán)佛安提出要“在高質(zhì)量發(fā)展中逐步化解風(fēng)險”??。在受訪專家學(xué)者看來?????????，今年中央財政對專項債券與超長期特別國債的發(fā)行使用，正是財政部門統(tǒng)籌好地方債務(wù)風(fēng)險化解和穩(wěn)定發(fā)展的充分體現(xiàn)??。

財政部《關(guān)于2023年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2024年中央和地方預(yù)算草案的報告》要求，今年地方政府專項債券額度分配“向項目準(zhǔn)備充分?????♂?、投資效率較高的地區(qū)傾斜”。彩神ll有限責(zé)任公司副總經(jīng)理譚志國對此認(rèn)為??，這反映出中央財政提高專項債券資金集中度????，堅決不“撒胡椒面”的態(tài)度??，將資金重點(diǎn)用于符合條件的地區(qū)?，可以較快形成實物工作量?????????，更快帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和就業(yè)。

他對記者表示，按照今年的專項債券額度安排，可以預(yù)見??，經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)、償債壓力較小的省份將獲得更多資金支持和發(fā)展機(jī)會，適度加杠桿、挑大梁，償債壓力較大的地區(qū)繼續(xù)降杠桿。

對于今年開始發(fā)行的超長期特別國債??，專家學(xué)者一致認(rèn)為，中央財政將在未來發(fā)揮更多擴(kuò)內(nèi)需穩(wěn)增長職能，同時通過中央財政加杠桿實現(xiàn)中央和地方的債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化???????????。

逐步化解債務(wù)風(fēng)險????♀?，更離不開長效機(jī)制的建設(shè)完善。今年不僅政府工作報告提出要“完善全口徑地方債務(wù)監(jiān)測監(jiān)管體系”????♂?，各地預(yù)算報告也紛紛提出要“推進(jìn)政府隱性債務(wù)和法定債務(wù)合并監(jiān)管????，建立統(tǒng)一的長效監(jiān)管制度框架”。

在王樺宇看來?????♀?，加強(qiáng)監(jiān)管是地方債風(fēng)險預(yù)防和控制的重要一環(huán)??，缺乏對增量債務(wù)風(fēng)險防范的化債工作會陷入“死循環(huán)”??。在當(dāng)前和未來一段時間內(nèi)，加強(qiáng)地方政府債務(wù)風(fēng)險的日常??、全程和有效監(jiān)管將成為各級政府的重要工作。