從2014年9月開始??，一股名叫PPP模式的風暴瞬間席卷了我國各級地方政府??。經(jīng)過將近一年的發(fā)展??，中央出臺了一系列PPP助推政策?????，隨著十三五年規(guī)劃的實施??，PPP模式將迎來更大的發(fā)展空間。自帶光環(huán)的PPP模式擁有哪些“獨特氣質(zhì)”?????♂?？未來的發(fā)展中????，又將面臨哪些機遇和挑戰(zhàn)？

1 PPP模式在國家政策引導下快速發(fā)展

2014年9月，財政部發(fā)布《關于推廣運用政府和社會資本合作模式有關問題的通知》??，至此????，國家各部委密集發(fā)布政策，對PPP模式的應用加以引導。

其中財政部?????♀?、國務院?????♀?、發(fā)改委自去年9月開始，均在一年的時間內(nèi)發(fā)布了十項以上的或直接或間接有助于推動PPP模式的政策法規(guī)。發(fā)改委網(wǎng)站于今年5月公開發(fā)布PPP推介項目庫，鼓勵各類社會資本通過特許經(jīng)營???、政府購買服務、股權合作等多種方式參與建設及運營??。此次發(fā)布涉及29個省市自治區(qū)PPP項目共1043個????，投資總計1.97萬億元??????????。財政部于今年9月確定北京市興延高速公路項目等206個項目作為第二批政府和社會資本合作示范項目????，總投資金額6589億元??。

經(jīng)過一年的政策引導，PPP模式在政府投資與公共事業(yè)上扮演著日益重要的角色???????；同時，政府在推廣PPP投融資領域的廣度和深度也在逐步增強??。

2我國PPP模式擁有哪些“獨特氣質(zhì)”????？

1、PPP模式助推政策越來越具體化?????♀?、專業(yè)化

今年11月17日，發(fā)改委聯(lián)合國家能源局??、工業(yè)和信息化部、住房和城鄉(xiāng)建設部等4部委聯(lián)合下發(fā)《電動汽車充電基礎設施發(fā)展指南(2015-2020年)》?！栋l(fā)展指南》指出進一步大力推進充電基礎設施建設，是當前加快電動汽車推廣應用的緊迫任務，也是推進能源消費革命的一項重要戰(zhàn)略舉措。要探索可持續(xù)商業(yè)模式，積極引入社會資本?????♀??????，有效整合各類公共資源，通過PPP等模式培育市場主體????，引入社會資本建設運營公共服務領域充電基礎設施?????♂?、城市公共充電網(wǎng)絡及智能服務平臺。加快形成私人用戶居住地與單位內(nèi)部停車場充電基礎設施建設運營的市場機制。構建統(tǒng)一開放、競爭有序的充電服務市場????。

由此看來????，國家各部委對助推PPP模式已經(jīng)從解決地方性債務的初衷發(fā)展成為平衡地方財政以及推動基礎建設的主力軍。發(fā)改委與財政部的網(wǎng)站均設專欄公開發(fā)布PPP推介項目????，足以表明中央以及地方為推廣PPP模式不留余力。

從單部委下發(fā)的實施意見到多部委聯(lián)合發(fā)布的更為具體詳細的發(fā)展指南，PPP政策內(nèi)容越來越具體化??、專業(yè)化????????。聯(lián)系到國家十三五規(guī)劃中對多個行業(yè)的政府和社會資本合作的建議，我國PPP模式雖然起步與發(fā)達國家相比較晚???，但在專業(yè)部門的指導與協(xié)作下將會發(fā)展的日益成熟。

2、PPP政策鼓勵多種形態(tài)的投融資模式共同發(fā)展

在國家政策的推廣下???，我國PPP的運作模式有多種，并且在不斷創(chuàng)新中??，現(xiàn)將主要的幾種運作模式歸納如下??：

商業(yè)銀行參與PPP項目的投資方式則主要分為投貸模式????、貸款業(yè)務??、理財通道、資產(chǎn)證券化、股權融資、融資租賃等，具體特點如下???♀?：

3、PPP政策涵蓋的應用領域呈逐步擴大趨勢

從財政部???????、發(fā)改委兩部委的政策不難看出，PPP模式的涉及領域逐漸變寬。由最開始的水污染防治領域????、到收費公路領域、鐵路運輸領域???????、地下綜合管廊、城市停車場建設???????、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專項債券、城市軌道交通規(guī)劃建設以及最新的充電基礎設施發(fā)展?????♀?????，政府推廣PPP投融資領域的廣度和深度都在逐步增進。政府正在全方位加深社會資本在公共基礎設施建設中的參與度。

4、PPP政策自中央向地方推進的特征

今年8月?????♀????，財政部在內(nèi)蒙古召開政府和社會資本合作（PPP）示范項目督導會議???????，號召各地地方政府在當前經(jīng)濟下行壓力較大的形勢下，大力推動PPP示范項目建設，帶動更多項目落地實施?????♂?，在能夠增加公共服務供給、改善民生的同時，培育經(jīng)濟增長新動力4??，實現(xiàn)“穩(wěn)增長、惠民生”的雙重目標。由此可看出，我國現(xiàn)階段的PPP項目，主要由財政部牽引指導，地方政府財政金融職能部門負責具體論證與實施。財政部第二批發(fā)布的政府和社會資本合作模式示范項目囊括了30個省市參與的206個項目??，與之前包括15個省市30個項目的第一批示范項目相比，不僅在項目數(shù)量上成倍數(shù)的增加??，參與省市的范圍更是擴大了一倍。

3未來PPP模式的機遇何在？

PPP如今正在地方政府的推動下火熱地發(fā)展著??????????????，那么對于未來????，PPP模式又將面臨哪些機遇呢???????？

1????????????♀?、PPP模式的發(fā)展與國家政策方針相符合

“十三五”規(guī)劃明確指出??，保持經(jīng)濟增長是我國當前首要目標和任務。地下綜合管廊?????、海綿城市等基建項目是保增長的重要舉措，這些工作必將在這期間將迎來發(fā)展高峰。PPP模式作為吸引社會資本的有效途徑，能很大程度地解決這些基建項目的資金問題??，勢必得到廣泛推廣與應用。

針對各領域的改革，“十三五”規(guī)劃這樣說：

關于公共服務，建議提出????，創(chuàng)新公共服務提供方式?????♀?，能由政府購買服務提供的，政府不再直接承辦；能由政府和社會資本合作提供的，廣泛吸收社會資本參與??。

關于投融資體制改革部分????，建議提出??，發(fā)揮財政資金撬動功能??????，創(chuàng)新融資方式，帶動更多社會資本參與投資；創(chuàng)新公共基礎設施投融資體制，推廣政府和社會資本合作模式???????????。

關于金融體制改革??，建議提出，構建多層次???、廣覆蓋??、有差異的銀行機構體系?????♀?，擴大民間資本進入銀行業(yè)，發(fā)展普惠金融???????????，著力加強對中小微企業(yè)、農(nóng)村特別是貧困地區(qū)的金融服務?????♂?。

關于拓展發(fā)展新空間?，建議提出，加快開放電力、電信????、交通??、石油、天然氣、市政公用等自然壟斷行業(yè)的競爭性業(yè)務??。

關于健康中國和養(yǎng)老方面，建議提出，鼓勵社會力量興辦健康服務業(yè)????????，推進非營利民營醫(yī)院和公立醫(yī)院同等待遇??。全面放開養(yǎng)老服務市場，通過購買服務、股權合作等方式支持各類市場主體增加養(yǎng)老服務和產(chǎn)品供給??????。

“十三五”規(guī)劃針對不同領域的改革??，都大力支持實施PPP模式????。這給PPP項目投融資市場中的投資者們傳遞了積極的信號。

2、PPP項目的投融資模式設計日益成熟

由于PPP項目的快速增加??，對于PPP投融資模式設計的經(jīng)驗也會快速累積起來????，因此針對具體項目中可能出現(xiàn)的問題將會得到更好的解決，同時也有助于我國PPP模式設計的日趨完善和成熟???????。

3、PPP模式有望推進我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級

在當前經(jīng)濟下行壓力較大的形勢下，十三五規(guī)劃指出PPP模式的意義已遠遠超出了投融資功能范疇??，進一步擴展為推動生產(chǎn)力的提高????、促進經(jīng)濟結構的調(diào)整??；以點及面???♂????，PPP模式將有望成為我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的新觸媒?????♀?。

4未來PPP模式的挑戰(zhàn)何在??？

1、行業(yè)和項目選擇需慎重

社會資本的介入可為PPP項目提供技術、金融、管理和技能等方面的資源?????♂?，同時激發(fā)創(chuàng)新，提高效率，因此吸引高質(zhì)量的投資方是項目成功實施的關鍵??；但由于公共基礎設施項目的利潤率整體不高，這就需要政府優(yōu)先選擇那些較有吸引力的優(yōu)先行業(yè)和項目來吸引高質(zhì)量的社會資本。

2、金融機構參與投資存在一定顧慮

PPP模式雖有望取代地方融資平臺，但與之前的地方融資平臺擁有隱性政府相比，由于PPP項目的經(jīng)營期長，利潤率不高等特點，項目公司債權具有期限較長、利率偏低的特點，這使得部分信托資金對于投資PPP項目一直存在顧慮。

3?????♀?、合同義務履行的透明度和可靠性較低

由于我國PPP項目尚處于起步階段，還未摸索發(fā)展中，更需要在PPP項目中提高合同的透明度和可靠性??。政府允許社會資本參與管理的重要性不僅體現(xiàn)在簽訂PPP項目合同初期??，也影響著項目整個生命周期的可持續(xù)性??。為建立政府與社會資本之間的信任，在項目實施階段堅持履行合同所制定的價格水平、支付方式等義務至關重要。

4、項目融資和運營實施難度大

由于我國金融市場的流動性偏向于大公司及大城市??。面對快速發(fā)展的新合同結構（如短期運營和維護合同、部分擔保、定時包銷協(xié)議等），商業(yè)銀行信貸融資方面有時較為困難。但是，有經(jīng)驗的PPP咨詢顧問能夠意識到金融市場的特征對銀行市場進行正確解讀，為特定類型的基礎設施項目確定最優(yōu)融資方案，并根據(jù)項目情況完善合同協(xié)議?????♀?，從而確保其符合銀行融資的要求，才可確保PPP項目中社會資本的資金充足和項目運營的完整性。

5????、社會資本對PPP項目的參與度與積極性較低

公共服務一般需要同時滿足價格足夠低廉和質(zhì)量足夠可靠兩個要求，這常常會壓低其利潤??，因而較難吸引社會資本?。但在PPP項目中??，需要改變這一狀況???????。社會資本需要改變是財務投資被動的地位，在項目開發(fā)和經(jīng)營的管理環(huán)節(jié)中承擔關鍵角色??。這才能進一步激發(fā)社會資本的開發(fā)潛力??，達到節(jié)約成本??，提高社會資源利用率的目的。

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