2015年P(guān)PP代替政府融資平臺，成為基礎(chǔ)設施建設運營的重要融資模式???♂?，各級政府推出了海量PPP項目，PPP投資新機會凸顯????♀????。在此背景下，PPP投什么???????、怎么投???????、何時投?????，成為各方關(guān)注的焦點。本文在回顧2015年國內(nèi)PPP發(fā)展的基礎(chǔ)上?????♀?，重點分析了2016國內(nèi)PPP投資的新形勢????、新機會，提出了社會資本參與PPP項目投資的對策建議。

改革開放以來，中國城鎮(zhèn)化飛速發(fā)展，取得了巨大成就。城鎮(zhèn)常住人口數(shù)量由1978年的1.72億人猛增到2014年的7.49億人???，城鎮(zhèn)化率由1978年的17.9%上升到2014年的54.8% ，由此帶來了城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設施建設巨大的投融資需求，也導致了政府融資平臺債務高企??。為有序推進城鎮(zhèn)化建設，規(guī)范地方政府融資平臺發(fā)展，化解城鎮(zhèn)融資問題????，降低基礎(chǔ)設施和公用事業(yè)發(fā)展的投資建設運營成本，提高公共產(chǎn)品和服務的供給質(zhì)量??，近年來國家在城鎮(zhèn)建設領(lǐng)域的投融資改革力度不斷加大??。2013年黨的十八屆三中全會決定明確要求???????，允許社會資本通過特許經(jīng)營方式參與基礎(chǔ)設施投資和運營，為城鎮(zhèn)建設領(lǐng)域投融資改革指明了方向。2014年9月國務院印發(fā)了《關(guān)于加強地方政府性債務管理的意見國發(fā)》（〔2014〕43號），修明渠、堵暗門??，剝離融資平臺公司政府融資職能，倒逼地方推廣使用政府與社會資本合作模式（PPP）；2014年11月???????，國務院印發(fā)了《關(guān)于創(chuàng)新重點領(lǐng)域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》（國發(fā)[2014]60號），明確要求要建立健全PPP機制，正式拉開了PPP發(fā)展的序幕。

為落實國務院推進PPP的文件精神，2014年底國家發(fā)改委、財政部分別出臺了《關(guān)于開展政府和社會資本合作的指導意見》（發(fā)改投資[2014]2724號）?????♀?、《政府和社會資本合作模式操作指南》（財金〔2014〕113號）???????，就PPP的適用范圍??、實施主體、聯(lián)審機制、部門責任、實施流程等提出了明確的指導意見。實際上???♂?，PPP在中國并不是新鮮事物，PPP最主要的形式基礎(chǔ)設施特許經(jīng)營在國內(nèi)的實踐探索已有將近30年的歷史，對推進高速公路????、隧橋、污水處理?????、生活垃圾處理等建設運營發(fā)揮了積極作用。但受到地方政府融資平臺政策??????、部分特許經(jīng)營項目運作不規(guī)范等因素影響?????♀?，近10年來國內(nèi)PPP發(fā)展相對緩慢。

2015年，國內(nèi)新一輪PPP全面推進。國家部委出臺了一系列政策文件??，進一步細化和完善PPP操作規(guī)則?????♂?。各地方政府出臺了PPP實施意見??，并公布和推介了大量PPP項目。專業(yè)中介機構(gòu)積極參與PPP的咨詢服務，提供實施方案，協(xié)作各級政府發(fā)布PPP項目的采購招標信息。社會資本積極參與PPP項目投資建設???????。總體上看，政策多???????、項目多??、資金多是2015年P(guān)PP發(fā)展的主要特征。

2015年，國家部委、各級政府密集出臺了一系列PPP政策文件、部門規(guī)章，促進和規(guī)范PPP運作????。據(jù)不完全統(tǒng)計??????，2014年以來國家部委出臺的與PPP相關(guān)的文件多達65份，其中2015年出臺50份，指導和規(guī)范全國PPP發(fā)展；各省級行政區(qū)政府層面出臺的PPP文件66份，落實國家要求和推進本地區(qū)PPP工作?？傮w上看，PPP政策涉及面廣?????♂?，政策密集度大。

一是出臺行業(yè)領(lǐng)域的PPP實施政策。在財政部??、國家發(fā)改委的文件推動下，相關(guān)部委針對水電站、海綿城市、重大水利工程、水污染防治???????、收費公路、公共租賃住房、投資建設運營、城鎮(zhèn)棚戶區(qū)和城鄉(xiāng)危房改造、鐵路???????????、城市停車設施??、地下綜合管廊??、電動汽車充電基礎(chǔ)設施、醫(yī)療設施等領(lǐng)域，分別出臺了行業(yè)PPP實施意見，推動上述行業(yè)的政府與社會資本合作，吸引社會資本參與這些領(lǐng)域設施的投資建設運營?????，提高公共產(chǎn)品和服務的供給質(zhì)量?????♀?。

二是規(guī)范PPP操作?????♀????????。規(guī)范操作是PPP成功運作的前提?????。財政部???????????、國家發(fā)改委在2014年政策文件的基礎(chǔ)上???♀????，2015年又陸續(xù)出臺了一系列政策文件??，對PPP項目的推介????、PPP項目財政承受能力論證???????、政府采購信息公開??、PPP項目信息平臺管理、物有所值論證等做出了明確規(guī)定，進一步細化和規(guī)范了PPP的操作規(guī)定????。國家發(fā)改委、財政部等6部門聯(lián)合印發(fā)了《基礎(chǔ)設施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》，將PPP的引導規(guī)范由指導性文件上升到部門規(guī)章。

三是加大財政金融政策支持???。2015年，財稅部門出臺文件???????，明確將政府付費PPP項目的政府支出納入到地方年度財政預算和中長期財政規(guī)劃，并明確地方政府用于PPP項目的付費總額不能超過年度財政總支出的10%，從而穩(wěn)定社會資本的投資預期???????，保護投資安全。同時，還出臺了政府投資基金暫行管理辦法、實施PPP項目以獎代補、公共基礎(chǔ)設施項目享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠等支持政策????，進一步從財政資金支持??、稅收優(yōu)惠等方面支持PPP發(fā)展。國家發(fā)改委、人民銀行等聯(lián)合發(fā)文?????♀?，支持政策性性金融機構(gòu)PPP項目的貸款最長可達30年，并支持PPP項目發(fā)債和設立產(chǎn)業(yè)基金等，拓寬PPP的融資渠道??。

2015年，國家有關(guān)部委加強了PPP項目庫、示范項目建設，地方政府也同步加大了PPP項目推介招商力度??，國內(nèi)PPP項目熱度前所未有??。

一是加強示范項目引導。加強PPP示范項目管理，是推廣運用規(guī)范PPP模式的重要抓手，旨在形成可復制、可推廣的實施范例，形成一套有效促進PPP規(guī)范健康發(fā)展的制度體系。經(jīng)過地方推薦和專家評選?????♀?，2014年12月，財政部印發(fā)了《關(guān)于政府和社會資本合作示范項目實施有關(guān)問題的通知》，公布了第一批PPP示范項目30個???????，總投資規(guī)模約1800億元，涉及供水?????、供暖、環(huán)保??、交通??、新能源汽車????、地下綜合管廊、醫(yī)療?????♂?、體育等多個領(lǐng)域??。2015年9月，財政部印發(fā)了《關(guān)于公布第二批政府和社會資本合作示范項目的通知》，公布了第二批PPP示范項目206個?????????♂?，總投資金額6589億元??。截至2015年底，財政部公布的PPP示范項目236個，總投資約0.84萬億元??????。

二是建立PPP項目庫。為加快推廣PPP模式，更好地鼓勵和引導社會投資??，在各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市發(fā)展改革委推薦的基礎(chǔ)上，國家發(fā)展改革委審核并建立了國家發(fā)展改革委PPP項目庫，并先后向社會公布了兩批次PPP項目??。2015年5月，國家發(fā)改委公布了第一批PPP推介項目共計1043個，預計總投資1.97萬億元???????。2015年12月?，國家發(fā)改委公布了第二批PPP推介項目共計1488個，總投資約2.26億元 。截至2015年底???♀?，國家發(fā)改委公布PPP項目2522個?????♀?，計劃總投資約4.24萬億元，項目涉及水利設施?????♀?、交通設施、市政設施?????♀????????、公共服務、生態(tài)環(huán)境等多個領(lǐng)域，并明確項目所在地、所屬行業(yè)、建設內(nèi)容及規(guī)模??、政府參與方式、擬采用的PPP模式8??、責任人及聯(lián)系方式等基本信息，便于各類社會資本積極參與。

三是地方加大PPP項目推介力度??。2015年下半年以來??，各地以省級政府組團推介、地市級政府各自推介????、政府部門網(wǎng)站發(fā)布等方式?????，邀請相關(guān)金融機構(gòu)?????♀?、社會建設運營企業(yè)參加項目推介會，不斷加大PPP項目的推介招商力度???。據(jù)初步統(tǒng)計，截至2015年底???????，江蘇、廣東、山東?????♀???、安徽??、福建、河南??、河北??、重慶、湖南、遼寧等省市公布了其行政區(qū)域內(nèi)的PPP項目信息，公布推薦的PPP項目總共達6650個，計劃總投資約8.7萬億元 。

截至2015年底???????，各地簽約項目數(shù)量達755個，簽約總投資額達1.8萬億元。從已簽約的項目看??，社會資本包括融資方????♀?、承包商和分包商、原料供應商、專業(yè)運營商、保險公司、金融機構(gòu)以及專業(yè)機構(gòu)等，參與形式有股權(quán)投資??、直接投資。參與投資資金的來源有企業(yè)直接融資、銀行間接融資?????♀?、PPP產(chǎn)業(yè)基金等????。2015年以來，在國家政策的鼓勵下，各地政府與社會資本共同設立了多只PPP產(chǎn)業(yè)基金?????，采取市場化的運作方式?，用于PPP項目的投資?????♀?。

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