作為供給側(cè)改革的重要組成部分，國內(nèi)PPP推廣正進入深水區(qū)，隨之而來的是PPP實操過程中一些問題逐漸凸顯????????，阻礙項目順利推進，如何尋找出合理的解決方案，成為當前PPP發(fā)展的關(guān)鍵。

8月31日????，財政部部長樓繼偉指出??，下半年要大力推廣PPP模式????，建立合理回報機制。規(guī)范履約行為，加快PPP立法進程?????。國家發(fā)改委在前一天發(fā)布《關(guān)于切實做好傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會資本合作有關(guān)工作的通知》則提出??，要使社會資本獲得合理回報?????♀?，也要防止政府和使用者負擔過重?????；提高社會資本投資回報，增強PPP項目吸引力。

頗為熟悉的場景，財政部發(fā)改委近期動作頻頻、相互較勁，拋開這些不談，我們細看兩部委官方發(fā)文或表態(tài)，不約而同提及一個關(guān)鍵詞“回報機制”?????♀?。在PPP項目三種常見的回報機制使用者付費、政府付費和可行性缺口補貼中，后兩種均需要政府方安排財政資金進行付費或提供可行性缺口補貼，據(jù)財政部門的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，已錄入綜合信息平臺的項目中?????♀?，這兩類項目占比達到54%，對應(yīng)投資額占比達到全部入庫項目投資額的60%?????。與此同時??，國內(nèi)PPP項目實踐中大多還要求將付款義務(wù)納入財政預(yù)算并由人大出具相關(guān)決議?????，給政府財政資金安排和操作帶來較大壓力。

那么，有沒有在不改變PPP項目融資結(jié)構(gòu)和其他重要邊界條件的情況下?????♂?，拓展項目回報機制資金來源????，減輕政府財政壓力的有效措施呢???????♀?？本文我們結(jié)合項目實操經(jīng)驗嘗試提出幾種方式???，與業(yè)內(nèi)人士探討。

積極申請PPP獎補資金2015年12月財政部公布《關(guān)于實施政府和社會資本合作項目以獎代補政策的通知》，對中央財政PPP示范項目中的新建項目，按照項目投資規(guī)模給予一定獎勵??。因此能入選財政部PPP示范項目庫無疑占盡先機，盡早結(jié)合項目實際情況積極申請財政部獎勵資金。未能入選的PPP項目???♂?，也應(yīng)爭取申請各省市PPP示范項目庫，因為各地也陸續(xù)頒布PPP項目獎勵政策，獎補對象自然會偏重示范項目庫。根據(jù)我們不完全統(tǒng)計??，目前山東??、四川??、新疆??、北京、江蘇???????、河北、貴州等12省(區(qū)、市)均出臺PPP獎補政策，其中江蘇補貼力度最大??，省轄市范圍的單個PPP項目最高獎補金額2000萬元，縣(市)范圍的單個PPP項目最高獎補金額1000萬元。也許能申請到的獎補資金相對多年的財政補貼而言微不足道，但對建設(shè)期長?????、資本性投入大的項目來講??，前期來一筆獎勵補貼也是人人期待的喜事一件。

建立合理動態(tài)調(diào)價機制PPP項目運營期一般超過10年，隨著時間推移，項目所處的經(jīng)濟環(huán)境??、財務(wù)運營狀況都會不斷發(fā)生變化，因此很有必要對項目執(zhí)行的價格和財政補貼進行修正和調(diào)整，即建立合理的動態(tài)調(diào)價機制。一方面通過調(diào)整最低的收益保障????，來保障社會資本的收益??；另一方面隨著項目推進????，進入運營期后項目有了穩(wěn)定的收益來源????，經(jīng)營性現(xiàn)金流的改善加上項目實際運營收入可能會帶來超出預(yù)計的利潤空間，此時通過下調(diào)收費價格或政府付費??、補貼金額，防止暴利。既確保了社會資本獲得合理回報的訴求，同時又維護了公共利益?，適當降低政府財政資金壓力???????????。

捆綁經(jīng)營性資源在項目無經(jīng)營收入或經(jīng)營收入有限的情況??，如果地方政府財力又無法提供足額補貼??，采取捆綁經(jīng)營性資源來平衡項目收益不足是一種值得嘗試的方式????。政策亦允許對準經(jīng)營性、非經(jīng)營性項目捆綁經(jīng)營性資源，《國家發(fā)改委關(guān)于開展政府和社會資本合作的指導意見》（發(fā)改投資[2014]2724號）規(guī)定：“依法依規(guī)為準經(jīng)營性????、非經(jīng)營性項目配置土地、物業(yè)、廣告等經(jīng)營資源，為穩(wěn)定投資回報、吸引社會投資創(chuàng)造條件。”因此，土地綜合開發(fā)????、物業(yè)資產(chǎn)?、廣告資源經(jīng)營??，已在國內(nèi)多個PPP項目中得以應(yīng)用。但存在爭議的是??????，土地開發(fā)收益能否捆綁PPP項目作為回報手段？業(yè)界眾說紛紜??。我國自2004年開始嚴格實現(xiàn)“經(jīng)營性土地招拍掛制度”，因此將土地收益直接捆綁到PPP項目上增強項目經(jīng)濟強度，不符合當前的法律法規(guī)。我們期待相關(guān)部委盡早完善法規(guī)法規(guī)，為PPP行業(yè)發(fā)展營造良好的制度環(huán)境??。

增加項目公司新業(yè)務(wù)收入對于大多數(shù)PPP項目而言，在前期的項目實施方案和項目協(xié)議中均會對回報機制進行嚴格約定???????????，并將項目范圍內(nèi)未來可能產(chǎn)生的收益進行分配安排?????♂?。如果在不影響項目質(zhì)量和社會公眾利益的前提下，探索出更多新業(yè)務(wù)的可能?????♂?，作為項目回報機制的拓展????，納入實施方案并又政府部門進行監(jiān)督監(jiān)管，則可以大幅提高項目對社會資本的吸引力??，同時減輕政府方付費和補貼壓力，從而實現(xiàn)政府??、社會資本和公眾對三贏。不過這一方式可能只適用于部分行業(yè)和具備某類特點的項目???????，如醫(yī)院PPP項目可以探索導醫(yī)服務(wù)，根據(jù)服務(wù)內(nèi)容制定收費標準????，或醫(yī)療器械、設(shè)備租賃服務(wù)??；又如大型體育場館除安排固定比賽、演出等文體節(jié)目外?????????，可以考慮在淡季租賃場地給體育培訓機構(gòu)或其他臨時需要大型場館的活動組織方，以滿足市場中日以增多的這類不定期需求。當然，增加項目公司新收入的方式，采用之前需要政府和社會資本進行嚴格約定，對新增業(yè)務(wù)形式??、價格??、收益分配等內(nèi)容進行監(jiān)管，以防影響項目公司正常運作影響公共服務(wù)或產(chǎn)品的提供。

以上是我們探索提出的幾種PPP項目回報機制資金來源拓展方式??，它們未來能否在項目中成功運用還有待實踐檢驗??。相信隨著國內(nèi)PPP的不斷推廣和完善，行業(yè)內(nèi)會有更多更優(yōu)的開源形式出現(xiàn)?????♀?，以促進行業(yè)進一步發(fā)展????。