2016年9月20日????，蘇交科以1811.77萬美元收購美國環(huán)境檢測服務(wù)商Test America并承擔(dān)其債務(wù)金額約1.09億美元一案獲美國CFIUS通過，這也預(yù)示著蘇交科欲全面布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)。Test America是美國最大、提供完整服務(wù)的環(huán)境檢測服務(wù)商之一，本次收購順利完成后???????，蘇交科在環(huán)保領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍將大幅拓展，將覆蓋環(huán)保工程項目承接、環(huán)保解決方案優(yōu)化?????????、環(huán)保治理運營成本控制、環(huán)保大數(shù)據(jù)等環(huán)保全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)??。此次影響重大的環(huán)保領(lǐng)域海外并購事件僅僅是近年來日趨活躍的環(huán)保海外并購市場的一個縮影。

從2012年開始，越來越多的國內(nèi)環(huán)保公司嘗試邁出海外并購的步伐，尤其是2015?????♂?、2016兩年，環(huán)保企業(yè)的海外并購顯現(xiàn)出“風(fēng)起云涌”之勢，通過外延擴張彌補自身業(yè)務(wù)“短板”?，完善整體戰(zhàn)略布局??。2014年海外并購僅有2起，但是2015-2016兩年以來????，國內(nèi)環(huán)保企業(yè)海外并購數(shù)量急速增長????，2015年達14起，占全年行業(yè)內(nèi)并購總數(shù)101起的12.8%。2016年海外并購浪潮延續(xù)????，僅統(tǒng)計到10月份就有11起海外并購。從反應(yīng)交易規(guī)模的交易金額來看???，2016年相比2015年的交易規(guī)模大幅度攀升，截至目前已達183億元。2012-2016年11月五年來國內(nèi)環(huán)保上市公司共進行海外并購32起??，總交易金額高達321億元人民幣??，平均交易金額為9.3億元人民幣。從收購標(biāo)的的業(yè)務(wù)領(lǐng)域來看??，幾乎所有環(huán)保行業(yè)的細分領(lǐng)域均有涉及。水處理設(shè)備及技術(shù)和垃圾處理排在第一位，占40%??，其次為環(huán)境監(jiān)測/檢測行業(yè)領(lǐng)域，占20%????。從收購標(biāo)的所在的地域來看，歐洲占據(jù)絕對優(yōu)勢，主要為德國??、瑞典?、瑞士????????????、挪威等國家，這些國家往往具備世界領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢與管理運營經(jīng)驗。

從數(shù)起海外并購樣本分析來看，上市公司選擇進行海外并購的目的各不相同?，主要有以下四種??。

一是增強公司的技術(shù)儲備。例如巴安水務(wù)對奧地利水處理設(shè)備公司KWI的收購，KWI 作為在國際氣浮技術(shù)、生物活性砂過濾器、細格柵、疊片式過濾器和斜板沉淀澄清器等細分市場的龍頭企業(yè)??，有水處理市場高準(zhǔn)入門檻作為支撐，巴安水務(wù)希望通過此次并購交易，充分整合技術(shù)和資源也，希望未來能夠通過海外并購整合一批擁有先進技術(shù)的環(huán)保水務(wù)企業(yè)，打造一個國際節(jié)能環(huán)保技術(shù)轉(zhuǎn)移平臺，向中國介紹引進一批國外先進技術(shù)??。

二是出于延伸產(chǎn)業(yè)鏈的考慮?????????。例如首創(chuàng)股份收購新加坡的ECO環(huán)境工程公司???????，ECO公司是新加坡廢物處理公司中唯一一家具有污泥處理能力的公司，污泥處理能力可達 570 噸/天。首創(chuàng)股份此次海外并購有助于公司固廢處理業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展，延伸固廢產(chǎn)業(yè)鏈，布局污泥處理業(yè)務(wù)??。

三是開拓海外市場。例如云南水務(wù)收購泰國PJT Technology，公司于2003年成立于泰國并取得普吉島市政局的垃圾發(fā)電特許經(jīng)營權(quán)，云南水務(wù)通過此次海外并購獲得了普吉島垃圾發(fā)電特許經(jīng)營權(quán)，進一步開拓了海外市場。

四是進行已有的業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴張。例如永清環(huán)保收購美國IST公司，IST是目前全球領(lǐng)先的土壤及地下水修復(fù)領(lǐng)域解決方案提供商，永清環(huán)保對其收購有利于完善土壤修復(fù)產(chǎn)業(yè)鏈??，豐富環(huán)境合同服務(wù)的業(yè)務(wù)內(nèi)容，將IST國際優(yōu)勢和永清本土優(yōu)勢充分結(jié)合，圍繞土十條，加快戰(zhàn)略布局，全面搶占中國土壤修復(fù)市場??。

基于并購標(biāo)的的特點????，還可以將環(huán)保企業(yè)的海外并購分為兩大類???????：一是以購買海外技術(shù)為主的并購?????♂?，民營企業(yè)占多數(shù)。國外技術(shù)先進，但由于應(yīng)用市場已經(jīng)基本飽和，空間有限，有極強的輸出欲望。相較而言，國內(nèi)環(huán)保問題比較突出，技術(shù)還不太成熟，這種技術(shù)和市場的需求互補促成了多項海外并購交易的發(fā)生??。最為典型的就是大氣治理領(lǐng)域的海外并購，如先河環(huán)保并購美國Sunset，其碳氣溶膠分析產(chǎn)品在空氣在線監(jiān)測領(lǐng)域應(yīng)用已久，居于國際領(lǐng)先地位??????，該收購可以填補中國在這方面的技術(shù)空白??；雪迪龍收購英國KORE公司??????????????，KORE的飛行時間質(zhì)譜產(chǎn)品在測量VOCs方面可實現(xiàn)快速多組份數(shù)百種微量污染成份的定量定性分析??，而國內(nèi)VOCs監(jiān)測市場廣闊，該項海外并購可以獲取質(zhì)譜儀的高端技術(shù)和生產(chǎn)能力????。

二是以并購海外運營為主的企業(yè)?????♂?，做項目運營的海外企業(yè)往往業(yè)務(wù)全、資產(chǎn)多，動輒上億美元的體量，因此國有企業(yè)占多數(shù)??，通過購買國外投資運營公司，引進和借鑒先進的運營、管理技術(shù)，同時企業(yè)在國際市場上的品牌能力也得到提升。在收購海外項目運營型企業(yè)時??，目標(biāo)一般為當(dāng)?shù)刈畲蠡蛞呀?jīng)立足的環(huán)保企業(yè)??，國內(nèi)公司希望以這些項目為龍頭，通過吸取經(jīng)驗，逐漸向全球擴張??。例如北控水務(wù)對德國EEW廢物能源公司的并購??，EEW公司是德國乃至歐洲唯一一家專注于垃圾焚燒發(fā)電的企業(yè)，運營著德國及周邊國家的18個垃圾焚燒發(fā)電廠，德國垃圾焚燒發(fā)電市占率排名第一。EEW公司本質(zhì)上來說是運營公司，沒有核心技術(shù)。此次海外并購主要是有利于北控水務(wù)將先進的管理專業(yè)知識及有關(guān)廢物能源利用技術(shù)引進中國市場，從而提升行業(yè)的管理及營運水平????。

環(huán)保行業(yè)的海外并購已經(jīng)逐步展開，并有愈演愈烈之勢，未來幾年來看，一方面環(huán)保企業(yè)自身不斷成長壯大，另一方面也受海外投資增長的大趨勢影響???????，環(huán)保領(lǐng)域海外并購的數(shù)量和交易額應(yīng)該還會逐年穩(wěn)定增長??，將會有越來越多的環(huán)保企業(yè)在國際并購舞臺上施展拳腳，中國的環(huán)保產(chǎn)業(yè)也將正式向深水區(qū)進發(fā)??。