10月24日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議審議通過(guò)了國(guó)務(wù)院關(guān)于增加發(fā)行國(guó)債支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力的議案，議案決定在今年四季度增加發(fā)行2023年國(guó)債1萬(wàn)億元，作為特別國(guó)債管理。據(jù)此，2023年全國(guó)財(cái)政赤字由3.88萬(wàn)億元增加到4.88萬(wàn)億元，中央財(cái)政赤字由3.16萬(wàn)億元增加到4.16萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)財(cái)政赤字率由3%提高到3.8%左右。

當(dāng)前已近10月底????，萬(wàn)億新增國(guó)債投放下去后????????，所形成的實(shí)物工作量將主要體現(xiàn)在今年四季度和明年??，對(duì)穩(wěn)定明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供助力????。

一、本批國(guó)債的基本信息

此次增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債的主要目的，是落實(shí)中央政治局常委會(huì)會(huì)議的部署，支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力的項(xiàng)目建設(shè)，是補(bǔ)短板????、強(qiáng)弱項(xiàng)????、惠民生的重要安排。

此次增發(fā)的國(guó)債全部通過(guò)轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方使用??????，全部列為中央財(cái)政赤字，還本付息由中央承擔(dān)????，不增加地方償還負(fù)擔(dān)??。增發(fā)的國(guó)債資金初步考慮在2023年安排使用5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)2024年使用5000億元。

二、政府購(gòu)買，鞏固實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好

本批次國(guó)債發(fā)行本質(zhì)目標(biāo)就是為了提振經(jīng)濟(jì)??，將通過(guò)資金的使用實(shí)現(xiàn)??????，最終將體現(xiàn)為以“政府購(gòu)買”的形式促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增加投資，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，并在增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性和資金流動(dòng)上發(fā)揮積極作用????。

計(jì)劃于2023年四季度內(nèi)使用的5000億元國(guó)債額度將有效提振四季度地方基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)建設(shè)，提升工程建設(shè)項(xiàng)目中完成進(jìn)度和實(shí)物工作量，穩(wěn)固全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)（各大券商紛紛調(diào)高全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)），進(jìn)一步鞏固我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)????。

三、供給增加??，影響金融市場(chǎng)資金

此次獲批發(fā)行國(guó)債規(guī)模增加，一次性增加了國(guó)債供給??????，在資金有限的前提下??，國(guó)債收益率應(yīng)當(dāng)上升??，短期內(nèi)金融市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)資金緊張。另一方面，國(guó)債發(fā)行增加對(duì)原本計(jì)劃外流資金的吸引力??，可以起到穩(wěn)定匯率的作用。財(cái)政政策與貨幣政策由此產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)，防止股市、債市和匯率市場(chǎng)間的風(fēng)險(xiǎn)傳染。

資金面的緊張，后續(xù)有望通過(guò)央行增加市場(chǎng)流動(dòng)性的配套手段得以緩解。為繼續(xù)支持金融機(jī)構(gòu)參與國(guó)債?、地方債的申購(gòu)和購(gòu)買工作??，央行有望在四季度內(nèi)持續(xù)進(jìn)一步降準(zhǔn)、降息?????。

四???♂?、重點(diǎn)支持方向釋放重大利好

本次特別國(guó)債重點(diǎn)支持“災(zāi)后恢復(fù)重建、重點(diǎn)防洪治理工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、其他重點(diǎn)防洪工程、灌區(qū)建設(shè)改造和重點(diǎn)水土流失治理工程????、城市排水防澇能力提升行動(dòng)、重點(diǎn)自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程、東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)”??????。

這對(duì)今年海河??、松花江等國(guó)內(nèi)重大流域水利設(shè)施災(zāi)后恢復(fù)重建是個(gè)重大利好??。本次國(guó)債資金全部通過(guò)轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，資金全部按項(xiàng)目管理????，也就是每一分錢都對(duì)應(yīng)到具體的項(xiàng)目上。同時(shí)??????????♂?，相關(guān)領(lǐng)域中央財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)或補(bǔ)助比例將適當(dāng)提高，減輕地方財(cái)政配套壓力。

五?????、項(xiàng)目具體要求需要關(guān)注

為確保項(xiàng)目盡快開(kāi)工，形成實(shí)物工程量，本次特別國(guó)債對(duì)項(xiàng)目的成熟度有幾點(diǎn)要求。

一是項(xiàng)目符合規(guī)劃或?qū)嵤┓桨????。一般來(lái)說(shuō)???，建設(shè)的項(xiàng)目必須是在國(guó)家、省、市的“十四五”規(guī)劃以及地方重點(diǎn)規(guī)劃中明確的項(xiàng)目。

二是精準(zhǔn)聚焦災(zāi)后重建和提升減災(zāi)救災(zāi)的能力，優(yōu)先支持建設(shè)需求迫切、投資效果明顯的項(xiàng)目，堅(jiān)決避免安排一般競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目????、樓堂館所、形象工程和政績(jī)工程等?，把國(guó)債資金用在刀刃上。

三是前期工作成熟較高。對(duì)在建項(xiàng)目，要求前期研究論證充分，對(duì)必要性和可行性論證到位，避免超標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)??，重復(fù)建設(shè)的問(wèn)題。具備扎實(shí)前期工作的項(xiàng)目，應(yīng)盡快開(kāi)工建設(shè)；對(duì)部分前期工作較為復(fù)雜的重大項(xiàng)目????，原則上也不得晚于明年6年底前開(kāi)工建設(shè)??????。

最后??，從萬(wàn)億國(guó)債的投向來(lái)看，主要投資的是無(wú)收益的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目??，項(xiàng)目本身完全不具備融資能力?????♂?，不會(huì)對(duì)水利領(lǐng)域利用社會(huì)資本合作?????♂?、金融信貸和專項(xiàng)債等帶來(lái)擠出效應(yīng)?。同時(shí)，補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)的提高，降低了地方出資壓力，有助于地方將更多的資金投入到災(zāi)后重建項(xiàng)目中??。從長(zhǎng)期看??，更有利于提高重點(diǎn)流域抵抗自然災(zāi)害的抗災(zāi)能力?????♀??。

期待隨著今明兩年的項(xiàng)目建設(shè)，重點(diǎn)流域重大自然災(zāi)害預(yù)警監(jiān)測(cè)水平能夠獲得提升，對(duì)防災(zāi)減災(zāi)發(fā)揮重大實(shí)際作用，從而進(jìn)一步提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期??，穩(wěn)固全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，鞏固我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)???♀?。