近期有不少傳統(tǒng)城市燃?xì)馄髽I(yè)進(jìn)行股份制改造，為在資本市場上市做準(zhǔn)備????，這些企業(yè)多由地方原有國有城市煤氣公司或管道燃?xì)夤靖闹贫????，就像已經(jīng)上市的長春燃?xì)?、鄭州燃?xì)??、深圳燃?xì)獾绕髽I(yè)一樣。因?yàn)闅v史原因，地方燃?xì)夤敬蠖啻嬖谝恍┨赜械男袠I(yè)問題或歷史遺留問題，包括特許經(jīng)營方案的設(shè)計、管網(wǎng)資產(chǎn)權(quán)屬的處理以及燃?xì)鈨r格機(jī)制的建立等。如果選擇在資本市場上市???????????，必須在上市前梳理清楚并妥善解決??，為上市掃除障礙?????♂?，同時也規(guī)避公司長期風(fēng)險??。

【當(dāng)監(jiān)管機(jī)制遇到特許經(jīng)營】

地方政府與燃?xì)膺\(yùn)營商簽署城市管道燃?xì)馓卦S經(jīng)營協(xié)議，明確特許經(jīng)營范圍、期限以及期限內(nèi)雙方的各項(xiàng)權(quán)利義務(wù)。管道燃?xì)鈱儆谑姓檬聵I(yè)，適用原建設(shè)部126號文（《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》）特許經(jīng)營的規(guī)定。簽署一個特許經(jīng)營協(xié)議?????♂?，政府有一個監(jiān)管的依據(jù)???♂????，同時也是給企業(yè)一個經(jīng)營的保障??，這是對雙方權(quán)利的保證和義務(wù)的約束。在特許經(jīng)營協(xié)議中的關(guān)鍵條款包括：特許經(jīng)營權(quán)是否收費(fèi)及其對價、特許經(jīng)營期間的超前投資如何平衡社會效益和企業(yè)利益??、特許經(jīng)營期末燃?xì)夤芫W(wǎng)和相關(guān)設(shè)施資產(chǎn)的處置方式、政府對于企業(yè)服務(wù)質(zhì)量的評估制度和考核方法等?????♂?。燃?xì)馄髽I(yè)屬于公用企業(yè)???????，無論什么企業(yè)性質(zhì)，無論如何改革，政府都無法免除為社會提供良好公共服務(wù)的職責(zé)????，無法免除對企業(yè)提供良好服務(wù)的監(jiān)管。因此，在特許經(jīng)營協(xié)議中必須注意設(shè)計科學(xué)的監(jiān)管機(jī)制，制定科學(xué)的“游戲規(guī)則”??。

特許經(jīng)營權(quán)的授予程序一般是先由地方政府以招標(biāo)???♀?、或招募、或法律??、法規(guī)、規(guī)章規(guī)定的其他方式遴選符合條件的運(yùn)營商，然后通過授權(quán)書方式????、特許經(jīng)營協(xié)議方式以及授權(quán)書和協(xié)議相結(jié)合三種方式之一授予運(yùn)營商管道燃?xì)馓卦S經(jīng)營權(quán)????。傳統(tǒng)地方燃?xì)馄髽I(yè)本來就是該地區(qū)的管道燃?xì)膺\(yùn)營商?????♂?，目前實(shí)際操作中都是直接授予???♂?。

對于特許經(jīng)營權(quán)是否需要對價或多少對價，我們贊同不收取對價或象征性收取對價的方式。因?yàn)???，燃?xì)鉄o論特許經(jīng)營與否、無論上市與否??，畢竟還是公用企業(yè)，關(guān)系到百姓的日常生活???????，企業(yè)成本上升必然要通過終端價格收回，無形中提高了百姓的生活成本。

特許經(jīng)營的期限根據(jù)126號文規(guī)定一般不超過30年，到期后政府有權(quán)另行評估、重新遴選運(yùn)營商。對于特許經(jīng)營范圍必須在特許經(jīng)營授權(quán)書或特許經(jīng)營協(xié)議里明確，考慮到現(xiàn)在城市的發(fā)展速度非?？欤欢ㄒ獙Τ鞘袛U(kuò)展使得管網(wǎng)延伸超過簽約時城市規(guī)劃的情況有所考慮和約定。

特許經(jīng)營終止時資產(chǎn)的處置要在特許協(xié)議里明確????，目前實(shí)操中有多種處理方式??。我們認(rèn)為，在特許經(jīng)營期末，新增的且屬于運(yùn)營商的資產(chǎn)按照賬面凈值由政府回購或給予補(bǔ)償。如果是純粹的國有企業(yè)，這并不是特別重要????，但企業(yè)一旦準(zhǔn)備上市將引入其他投資人成為合資公司?????♂??????♀?，所以必須把期末資產(chǎn)的處置方式在特許協(xié)議中約定，避免以后的爭議。

對于行業(yè)監(jiān)管?????♀?，還要在特許經(jīng)營協(xié)議中明確相關(guān)行業(yè)主管部門和運(yùn)營商的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，讓政府的監(jiān)管和企業(yè)的運(yùn)營都有依據(jù)。特別是對燃?xì)獍踩??、供氣質(zhì)量????、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)???????、應(yīng)急機(jī)制等方面要有詳細(xì)的約定。原來是國有獨(dú)資的燃?xì)夤???♀?，進(jìn)行股份制改革、引入戰(zhàn)略投資人后就是合資公司，上市后就成為公眾公司??，政府不能再按照以前的思路“管理”企業(yè)了，必須以契約的方式明確權(quán)利義務(wù)關(guān)系????。

【當(dāng)資產(chǎn)計量遇上確權(quán)爭議】

收取初裝費(fèi)建設(shè)的燃?xì)夤芫W(wǎng)要明確權(quán)屬，無法確權(quán)的可以暫由政府持有，由燃?xì)饧瘓F(tuán)租賃使用??，相關(guān)的運(yùn)營維護(hù)費(fèi)用計入成本。國內(nèi)大多城市現(xiàn)在還收取燃?xì)獬跹b費(fèi)（有的也稱安裝費(fèi)??、管網(wǎng)建設(shè)費(fèi)等）??。目前居民用戶的初裝費(fèi)在六七百元到兩三千元不等。初裝費(fèi)形成的燃?xì)庠O(shè)施資產(chǎn)的權(quán)屬成為爭議的焦點(diǎn)。

燃?xì)獬跹b費(fèi)的收取源于上世紀(jì)80年代中期，國家針對原來完全依賴中央財政和地方財政的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?，提出了“人民城市人民建”的口號，于是各地在發(fā)展燃?xì)饣A(chǔ)設(shè)施方面開始征收各種名目的燃?xì)獬跹b費(fèi)????。管道燃?xì)獬跹b費(fèi)主要以建設(shè)費(fèi)、集資費(fèi)、開戶費(fèi)???♂?、增容費(fèi)、設(shè)施費(fèi)、接駁費(fèi)等形式出現(xiàn)，費(fèi)用一般涵蓋城市管網(wǎng)工程（含場站??、設(shè)施等）建設(shè)費(fèi)??、居住區(qū)內(nèi)管網(wǎng)工程建設(shè)費(fèi)以及戶內(nèi)管道燃?xì)獬跹b費(fèi)和安裝費(fèi)。

初裝費(fèi)形成的燃?xì)庠O(shè)施資產(chǎn)很難確權(quán)，爭議很大??，有人認(rèn)為應(yīng)該歸居民所有?????♀?，有人認(rèn)為應(yīng)該歸企業(yè)所有，有人認(rèn)為應(yīng)歸國家所有。各地操作方法各異??，一般都是先擱置爭議，以后慢慢解決，如果是純粹的國有企業(yè)還可以拖著?，但如果是合資公司、上市公司?????♂?，那么資產(chǎn)權(quán)屬就必須搞清楚?????♀?，避免爭議和風(fēng)險???????。在其他的燃?xì)馍鲜泄纠锩????，有的計入了企業(yè)的資產(chǎn)??，有的沒有計入企業(yè)資產(chǎn)；在近幾年各地燃?xì)馄髽I(yè)合資項(xiàng)目中，同樣有的計入了企業(yè)資產(chǎn)，有的仍然沒有計入，爭議資產(chǎn)先擱置???。

對于新建小區(qū)，庭院燃?xì)庠O(shè)施的權(quán)屬相對比較清晰。對于房價中已經(jīng)覆蓋庭院管網(wǎng)建設(shè)費(fèi)的，或者小區(qū)業(yè)主已將建設(shè)費(fèi)交給開發(fā)商????，這部分管網(wǎng)應(yīng)當(dāng)歸小區(qū)業(yè)主集體所有，而管網(wǎng)的維護(hù)則應(yīng)當(dāng)由燃?xì)夥?wù)提供者負(fù)責(zé)。如果初裝費(fèi)覆蓋了市政管網(wǎng)部分（小區(qū)紅線以外，城市門站以內(nèi)），則權(quán)屬爭議比較大，至今仍無確切的說法。

對于準(zhǔn)備上市的燃?xì)馄髽I(yè)，我們建議，有爭議的資產(chǎn)先由政府持有，企業(yè)支付一定租金租賃使用，燃?xì)庠O(shè)施相關(guān)的運(yùn)營、維護(hù)由企業(yè)負(fù)責(zé)??，相關(guān)的運(yùn)用維護(hù)費(fèi)計入企業(yè)成本，這樣既能避免糾紛?????♂?，也使得企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)更加符合資本市場的要求。

【當(dāng)企業(yè)利潤遇上民生問題】

建立一套科學(xué)的管道燃?xì)鈨r格體系以及價格形成機(jī)制，待將來?xiàng)l件成熟時，逐步取消初裝費(fèi)，燃?xì)庠O(shè)施建設(shè)費(fèi)用計入成本。諸如燃?xì)獾仁姓眯袠I(yè)的終端價格??，并不是企業(yè)可以自主確定的，為了更好地平衡社會效益和企業(yè)利益，必須有一套科學(xué)的價格體系和價格形成機(jī)制，既能讓老百姓以可以接受的價格享受更高質(zhì)量、更優(yōu)服務(wù)，又能保證企業(yè)應(yīng)得的收益?????、更好的激勵企業(yè)改善經(jīng)營、提高效率。

不同于管道燃?xì)獾钠鸩诫A段，現(xiàn)在城市燃?xì)夤芫W(wǎng)已基本成形??，根據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢，初裝費(fèi)將逐漸被取消。廣東已經(jīng)在2006年全年叫停燃?xì)獬跹b費(fèi)，市政管網(wǎng)建設(shè)計入燃?xì)馄髽I(yè)相關(guān)成本????，反映在終端氣價。我們建議建立“容量氣價+計量氣價”的兩部分定價機(jī)制，并且建立與上游聯(lián)動的動態(tài)調(diào)價機(jī)制?????????????♂?。容量氣價用于補(bǔ)償供氣的固定資產(chǎn)成本，由管道燃?xì)夤镜臍庹?、主干管網(wǎng)的折舊費(fèi)和小區(qū)庭院管網(wǎng)的更新費(fèi)用構(gòu)成。容量氣價根據(jù)經(jīng)營企業(yè)維護(hù)管理的供氣設(shè)施（指管道燃?xì)夤練庹?、主干管網(wǎng)）平均使用年限內(nèi)的折舊費(fèi)和小區(qū)庭院管網(wǎng)的更新費(fèi)用???????，并考慮居民用戶的平均供氣量和其它用戶的設(shè)計供氣量等因素核定；計量氣價用于補(bǔ)償供氣的運(yùn)營成本費(fèi)用，由經(jīng)營企業(yè)的合理成本??、費(fèi)用、稅金、利潤構(gòu)成???♂?。

上游天然氣價的波動風(fēng)險不應(yīng)由終端城市燃?xì)膺\(yùn)營商來承擔(dān)?，應(yīng)由中央政府和地方政府承擔(dān)??，兩部分定價機(jī)制可以將責(zé)任更加明晰。其實(shí)質(zhì)就是將燃?xì)馄髽I(yè)的成本分為購氣成本和配氣成本，配氣成本再分成和氣量相關(guān)的變動成本以及與氣量無關(guān)的固定成本。購氣成本加上配氣成本中的變動成本構(gòu)成氣量氣價的基礎(chǔ)????，再加上一定的收益率構(gòu)成氣量氣價；配氣成本中固定成本構(gòu)成容量氣價的基礎(chǔ)??，加上一定的收益率構(gòu)成容量氣價?????。相關(guān)的關(guān)系如下圖所示???????。

圖1城市燃?xì)饨K端價格示意圖

對于特許經(jīng)營方案的設(shè)計??、管網(wǎng)資產(chǎn)的確權(quán)以及價格機(jī)制的建立并不是孤立存在的。無論特許協(xié)議還是管網(wǎng)產(chǎn)權(quán)??、或者終端氣價，它們相互之間都是互有關(guān)聯(lián)和影響的，解決時必須統(tǒng)籌考慮???，同時各個問題下面也有很多操作細(xì)節(jié)需要注意??。政府和城市燃?xì)馄髽I(yè)在制定資本運(yùn)作方案或上市方案的時候要特別注意上述三個問題，最好聘請具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的顧問機(jī)構(gòu)協(xié)助完成??，為企業(yè)的股份制改造、資本運(yùn)作掃清障礙。

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